地缘博弈牵动油价脉搏，恒逸石化乘炼化成本红利蓄势待发

2025年Q1地缘政治冲突（俄乌、中东）加剧油价波动，布伦特、WTI原油价格小幅下跌后反弹。特朗普调停俄乌冲突未见实效，地缘风险持续推升油价不确定性。但长期看，原油需求增长及页岩油成本支撑下，油价维持高景气。炼化行业受益于能源成本下行，恒逸石化作为大炼化龙头被列为重点关注对象，其下游化纤需求在'金三银四'旺季提振下回暖，PTA盈利转正，煤化工及烯烃板块成本优势凸显。