PTA供需边际改善，估值修复开启但中期空间受限

PTA在关税争端缓和及供需边际改善预期下迎来估值修复，价格反弹至4600-4700区间。供应端主流厂商减产挺价，需求端因低价刺激出现试探性采购，但外贸订单不确定性仍压制长期需求。估值虽触底回升，但中期受油价弱势和需求疲软影响，利润仍将承压。