德邦证券—涤纶长丝行业深度：供需预期再纠偏，周期弹性被低估—250110

涤纶长丝行业在2024年经历了一轮供需调整，'一口价模式'的推出与破裂引发市场热议。尽管促销去库存行为被解读为行业协同的分崩离析，但实际结果表明企业基本达成利润修复目标，库存压力得到释放。2024年12月出台的高质量发展倡议书强调加强行业自律和合理扩产，预计未来行业集中度将进一步提高，供需格局向好，内需与出口有望稳健增长。涤纶长丝行业的供需缺口逐渐显现，长期前景看好。恒逸石化作为相关标的之一，受益于行业集中度提升和需求侧利好。