PTA行业迎拐点，联合减产与库存新低驱动格局改善

聚酯产业链关键原料PTA行业正迎来积极变化。

核心背景是行业产能快速扩张期结束，目前普遍亏损，大厂改善诉求明显。行业层面已形成以逸盛（恒逸石化与荣盛石化合资）、恒力等为首的6家联合减产格局，这6家产能集中度高达74%，减产空间大。

更关键的是供给端得到有效控制，2026年行业无新增产能计划。

与此同时，上游PX/PTA的行业库存已降至近三年新低。这系列因素共同指向PTA行业供需格局有望改善，景气度或触底回升。