恒逸石化主业承压，盈利薄弱现金流吃紧

PTA行业正经历产能顶峰、利润谷底的尴尬期，加工价差多次跌破300元/吨，涤纶库存高企。

恒逸石化依托文莱炼化基地构建全产业链，但在价差持续收窄下，即便自产PX也难有利润，炼化板块的高额折旧反成负担。

2025年前三季度，公司扣非归母净利润仅0.79亿元，主业几乎处于盈亏边缘；营收同比下降11.53%，且四项费用率不降反升，财务费用因海外贷款维持高位。

经营现金流净额同比下滑近30%，长期股权投资占比高，利润依赖外部，固定资产折旧在低开工率下难以释放效益。