原油反弹受限，关键因素影响持久性

国际原油价格自1月15日高点回落，2月7日开始企稳反弹。WTI原油期货3月合约从79.39美元/桶跌至70.43美元/桶后反弹3.4%。此轮反弹主要受美国对俄罗斯和伊朗制裁影响，短期内供应收缩推动油价上涨。然而，2025年全球原油供应过剩格局将抑制反弹高度。OPEC计划逐步增产，非OPEC国家如美国、巴西等也将大幅增产。需求方面，全球经济复苏缓慢及能源转型导致石油需求增长有限，尤其是中国汽油消费因电动车渗透率提高而疲软。总体来看，长期原油供应过剩压力加大。