大炼化行业观察：国际油价下行压力显现，长丝市场供需矛盾突出

近期国际油价下跌，叠加地缘政治和贸易政策的不确定性，导致大炼化产业链承压。国内重点炼化项目价差小幅改善，但聚酯长丝市场表现疲弱，价格下滑、库存累积，下游织造需求复苏有限。国际油价因伊拉克恢复原油出口及美国关税政策影响持续走低，国内成品油价格涨跌不一，PX价差收窄，开工率微增。聚酯产品价格继续下跌，库存压力上升，终端消化能力不足。