纯碱供应缩量难改过剩预期，双环科技短期承压但长期弱势难改

银河期货分析师高波指出，尽管近期纯碱企业因检修导致产能利用率降至78.63%，库存小幅下降至167.68万吨，但新增产能投放及出口激增（1-4月出口量同比增112%）加剧供应过剩。需求端玻璃产线投放少、光伏抢装潮后需求不足，终端负反馈持续，现货价格虽有阶段性支撑但长期弱势。联碱法利润268元/吨，氨碱法利润65.4元/吨，成本端煤炭价格下跌可能进一步压缩利润空间。