纯碱市场供需失衡持续 双环科技短期承压震荡

2025年上半年纯碱价格持续走弱主要受三大因素影响：动力煤价格下跌导致成本下降、纯碱供应维持高位、玻璃需求疲软。近期市场对成本坍塌的持续性出现争议，因新疆和印尼煤炭供应减少叠加夏季用电高峰可能导致成本支撑增强。当前纯碱供需仍偏弱，供应端保持高产量，玻璃需求未见好转，纯碱厂家库存连续四周增长。综合来看，纯碱价格短期难涨，下行压力仍在，但低估值可能限制跌幅，预计维持震荡格局。