特钢龙头净利率创两年新高！机器人关键材料打破国外垄断，海外布局加速落地

中信特钢2025年一季度营收268.4亿元同比微降5.59%，但归母净利润13.84亿元同比增长1.76%，净利润率创8个季度新高达5.16%，资产负债率降至59.2%创6年新低。公司通过海外基地布局和国产替代降低美国关税影响，在机器人产业链实现谐波减速机柔轮钢进口替代，产品打入全球前五减速机厂商。同时加速布局风电、航空航天等高端特钢领域，明确'资源主业分销'国际化战略，2025年将重点推进海外项目落地。机构维持买入评级，预测2025-2027年净利润55.9-68.25亿元。