中信特钢技术领航，国产替代助力长期增长可期

中信特钢2024年营收1092.03亿元，同比减少4.22%；归母净利润51.26亿元，同比减少10.41%。2025Q1净利润同比微增1.76%。公司研发投入占比达4.21%，新增专利476件，主导高端特钢产品市占率领先。国产替代进程加速，成功开发多项填补国内外空白的特钢材料，应用于航空、高铁等领域。银河证券认为特钢中长期需求向好，但需关注地产基建需求、原材料价格波动等风险。