【观点】煤焦偏多看待，建议多单持有关注钢铁股

国际方面，美国关税政策变化但持续性弱；国内方面，上海放松限购等地产利好消息有助于扭转市场悲观预期，地产链股票持续走强。

2026年为“十五五”开局之年，两会临近，市场容易形成偏乐观预期，煤焦整体以偏多对待。焦煤现货暂稳，期货冲高回落；焦炭现货提涨后暂稳，预期供需双弱。

在经济持续调整三年之后，新一轮库存周期临近，建议关注复苏预期。策略建议：JM05多单持有，J05多单持有，并关联钢铁股如中信特钢。