河钢股份关联双焦博弈：限产预期升温 vs 实体融资疲软，底部争夺战打响

4月经济数据显示房地产价格环比上涨城市减少，房价触底推迟；工业增加值同比下滑受关税影响，社融总量增长但结构不佳，居民中长贷减少反映购房意愿低迷。焦煤供给收缩，焦炭供需转弱，现货提降预期增强。政策方面，政府加杠杆持续，市场期待供给侧限产及财政刺激。山西、内蒙等地环保督察可能进一步限制焦煤焦炭供给，双焦市场低估值叠加限产预期或扭转悲观情绪。河钢股份作为关联钢铁股，受焦煤焦炭价格波动及政策调控影响显著。