【观点】央行货币政策机制升级，券商与科创链或迎结构性受益

央行发布二季度货币政策执行报告，降准降息未落地，但货币政策操作框架升级。利率走廊由70个基点收窄至50个基点，隔夜逆回购操作入列。这些机制变化旨在增强短端利率稳定性，使宽松传导更顺畅。报告指出融资成本结构比总量更值得看，企业贷款利率降至3.0%，政策着力点转向制度性降成本。下阶段“加大逆周期调节力度”、“及时谋划增量政策”等表述，为总量宽松预留了政策接口。分析认为，短端利率稳定和结构性工具加码，将直接利好券商资本中介业务，并降低科创等领域融资成本。