外围利空与成本支撑博弈 玉米油市场持稳震荡

近期全球油脂市场利空氛围浓厚，外围市场的不确定性对玉米油市场形成间接施压。马来西亚棕榈油库存高企、国内棕榈油库存同比高位，以及全球菜籽丰产格局加剧油脂供应压力。美国生物柴油政策短期未能落地，抑制油脂工业需求预期，国内储备大豆大量拍卖进一步增加油脂供应预期，这些因素共同传导至国内油脂市场。

玉米油市场虽面临外围利空传导，但产业端的成本支撑力度依然稳固，有效抵御价格下行风险。油厂生产倒挂现象尚未得到根本改善，企业仍处亏损状态，成本面对玉米油价格形成较强支撑，油厂挺价情绪浓厚。

库存与销售端呈现良性格局，玉米油厂整体库存压力不大，下游刚需支撑尚存，市场购销氛围平稳。短期内玉米油市场预计维持持稳态势，小幅回落区间震荡为主。