新能泰山一季度业绩暴增243%！但现金流与债务隐患藏雷

新能泰山2025年一季度营业总收入2.99亿元，同比增74.53%，归母净利润1623.16万元，同比增243.67%，扣非净利润同步增长。毛利率降至5.54%（同比降41.66%），但净利率转正至5.72%。货币资金增至5.78亿元（同比增267.52%），但货币资金/流动负债仅34.27%，近三年经营现金流均值与流动负债比-6.14%。有息负债21.42亿元（同比增9.93%），存货占营收289.95%，应收账款占营收45.48%（同比降58.56%）。业绩增长显著但现金流管理及债务压力突出。