房地产低迷叠加双焦过剩 美锦能源短期承压明显

1-4月房地产数据疲软，房屋施工、新开工及竣工面积同比降幅扩大，拖累钢铁需求。双焦市场供应过剩，主焦煤跌破年内低点引发焦炭降价，煤矿库存持续累积，终端铁水产量高位但预期悲观。成材需求边际好转因中美关税互降，但铁水高位难维系叠加高温制约施工，双焦短期仍将承压震荡偏弱。