美锦能源重组折戟叠加焦炭寒冬：净利润暴亏11亿，大股东质押逼近红线

美锦能源终止发行股份购买煤矿资产的重大资产重组，因交易条款未达成一致。公司2024年净利润亏损11.43亿元，焦炭业务受价格下跌及需求疲软影响显著。其可转债“美锦转债”破面值，转股溢价率较高，大股东质押比例达97%。焦炭行业整体面临产能过剩、价格下行压力，下游钢铁需求减弱，行业集中度低且竞争激烈。氢能业务处于亏损阶段，短期难改盈利困境。