焦煤期货领涨黑色系 蒙煤出口政策扰动引发市场关注

6月4日焦煤期货JM2509合约大涨7.19%，收于768元/吨，领涨黑色系。主要驱动因素包括：1）蒙古国总理下台导致中蒙跨境铁路项目前景存疑，可能影响未来3000万吨/年的煤炭出口增量，短期政策风险加剧；2）市场传闻蒙古将征收20%煤炭出口资源税，推升成本预期。当前炼焦煤供应过剩，钢需淡季导致库存结构矛盾，但若政策收紧叠加成本上升，焦煤估值可能修复至800-850元/吨区间。美锦能源作为国内主要炼焦煤生产企业，其产品价格与焦煤期货走势高度相关。