美锦能源中报亏损6.7亿！现金流改善难掩债务隐忧

美锦能源2025年中报显示公司营业总收入82.45亿元，同比下降6.46%；归母净利润亏损6.74亿元，虽同比上升1.29%但依旧为负。二季度营收42.63亿元降7.76%，净利润亏损3.15亿元。盈利能力方面毛利率同比增96.24%至1.9%，净利率-9.06%同比微增1.91%。经营性现金流显著改善，每股现金流0.19元同比增131.53%。财报指出现金流改善因原材料降价减少支付，筹资现金流降因偿债和股票回购。证券之星分析指出：公司近10年中位数ROIC为9.48%但2024年低至-3.76，近27份年报亏损7次；现金流指标警示债务风险（货币资金/流动负债42.44%，有息负债率21.44%）。国泰中证煤炭ETF为第一大持仓基金。