美锦能源2025中报业绩承压 氢能业务稳步推进

开源证券2025年8月29日发布研究报告，美锦能源2025年中报显示，H1实现营业收入82.5亿元，同比下降6.5%；归母净利润-6.7亿元（去年同期为880.3万元）；扣非后归母净利润-6.8亿元（去年同期为1466.6万元）。单Q2营业收入42.6亿元，环比增长7%；归母净利润-3.2亿元，环比增长4336.6万元；扣非后归母净利润-3.1亿元，环比增长6334.1万元。煤焦化业务方面，H1精煤产量179.37万吨，同比增长31.8%；全焦产量375.6万吨，同比增长26.5%，但河北二级冶金焦唐山产市场均价同比下降34.2%，导致煤焦化产品及副产品营业收入80.3亿元（同比降2.7%），毛利1.9亿元（同比增58.6%），毛利率2.4%（同比升0.9pct）。氢能业务已拿到近3亿元超级订单，加氢网络建设稳步推进。贵州焦炭项目二期计划2025年内完工投产，筹划H股上市，8月15日公司发布相关公告。