美锦能源氢能项目终止延期，业绩亏损债务压力大

中证鹏元资信评估股份有限公司发布公告，关注山西美锦能源股份有限公司部分募集资金投资项目的终止及延期事项。

募投项目一（氢燃料电池动力系统及氢燃料商用车零部件生产项目）因行业政策、市场环境不及预期而终止，剩余资金永久补充流动资金；募投项目二（焦炉煤气制氢项目）因安全手续审批问题延期至2026年12月。

公司面临较大业绩压力，2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损7.37亿元，且总债务规模大幅上升，现金生成能力较弱。

中证鹏元决定维持公司主体信用等级为A，评级展望稳定，但提示需关注氢能板块整体投资风险及募投项目收益不达预期风险。