京东方A：折旧将降+分红回购 盈利改善可期

截至目前三条第六代柔性OLED产线全部转固，成都8.6代MOLED等项目分阶段转固。
2025年折旧达峰后逐渐下降，公司将优化运营效率改善盈利。
未来资本开支整体下降，2027年大幅下降，后续投维护和创新领域。
未来三年每年现金分红不少于归母净利35%，回购注销不低于15亿。
OLED用LTPO技术获认可，支持高端场景；MLED联合布局全产业链推动发展。
LCD全年出货有望增长，OLED高端定位明确，中长期产能影响小。