中欧基金：电力短缺或凸显中国制造业成本优势

在2026年度投资策略会上，中欧基金基金经理任飞指出，2026年可能面临由供给约束引发的“再通胀”风险，其核心驱动力在于全球范围内可能出现的结构性电力短缺。

当前有两股趋势性力量正持续推升电力需求：一是AI数据中心的高速扩张，二是全球供应链重组带来的再工业化进程。二者均独立于传统经济周期，且增长显著，可能导致未来几年全球用电需求大幅提升。

除中国外，全球许多地区未来3—5年或面临电力供应紧张，进而推高电价，构成再通胀的主要压力。基于此逻辑，任飞认为中国凭借相对充裕的电力供应，其高耗能制造业的成本与供应链优势有望进一步凸显。