鲁泰A扣非净利增25%！产能海外扩张+分红率翻倍，华西证券坚定看多

鲁泰A 2024年营收60.91亿元，归母净利4.10亿元，扣非净利4.82亿元，同比增长24.91%，剔除非经常性损益后归母净利5.48亿元，同比增长27.6%。产能利用率提升，海外高档面料项目投产，2024年分红率49.8%，股息率4.6%。分产品看面料/衬衣收入增长2.62%/3.15%，海外产能占比提升。毛利率23.76%，期间费用率下降，存货减少但应收账款周转天数增加。分析师维持“买入”评级，但提示海外需求及产能扩产风险。