【观点】券商发债驱动因素与行业趋势分析

2026年券商境内发债规模同比大增81%，行业分化明显，头部券商领先。南开大学田利辉教授分析，发债提速深层驱动来自业务模式向资本驱动转型、低利率融资窗口及并购战略。头部机构形成“低成本—大规模—高回报—更低成本”正向螺旋。

发债品种多元，科创债发行增加，募资用途拓宽至科技创新领域，国元证券等券商积极参与。