燕京啤酒2025年Q1业绩回暖，U8高增延续释放积极信号

2024年啤酒行业受消费疲软影响，销量下滑、升级放缓导致收入承压，但成本下降推动利润稳健增长。2025年Q1呈现恢复性增长，营收同比增3.68%，净利润增10.62%。燕京啤酒U8产品持续高增长，成本端大麦、玻璃价格低位支撑毛利率提升。行业预计随消费旺季及政策支持进一步回暖，自由现金流与分红潜力受看好。