燕京U8王者归来！啤酒旺季+汽水新品双轮驱动，成本红利释放

啤酒行业4月产量同比增4.8%，进入备货旺季。燕京啤酒U8持续高增长，带动盈利提升，首款全国汽水单品倍斯特铺货，通过“啤酒+汽水”布局餐饮市场。行业层面，大麦、瓦楞纸、铝等原材料价格同比下降，成本压力缓解。但烟酒类社零增速降至4%，消费复苏存不确定性。竞品百威份额流失，华润喜力及燕京受益。