燕京啤酒上半年净利增45% 但高端化及多元化挑战犹存

燕京啤酒2025年上半年实现营业收入85.58亿元，同比增长6.37%，净利润11.03亿元，同比大增45.45%。但面临市场竞争加剧，高端化进程受阻，五粮液等跨界品牌冲击，以及成本上升压力。饮料业务营收占比不足1%，多元化布局未形成规模效应。券商认为公司处于改革红利释放期，U8大单品放量提升盈利，但需警惕原材料成本波动和市场竞争风险。