燕京啤酒单价提升空间大 成本下行望带来红利

燕京啤酒作为国内主流啤酒企业之一，2018-2024年销量CAGR为0.4%。2019-2024年国内主流啤酒企业平均单价整体呈上升趋势，2024年较2019年上涨13.3%，其中燕京啤酒单价相对较低，提升空间广阔。2024年啤酒头部企业利润普遍显著下滑，同时啤酒上游原材料价格自2022年高点后有所回落，未来随着原材料价格回落，啤酒企业有望迎来成本下行红利。此外，即时零售渠道深入渗透推动行业消费升级，精酿啤酒等优质产品高效送达消费者，多家啤酒企业已在渠道端布局即时零售。