机构推荐燕京啤酒 收入动能与改革预期兑现

上半年全国性啤酒企业收入利润表现稳健，区域性企业业绩弹性更优，成本下行贡献毛利增长，费率改善释放盈利能力。产品结构高端化升级在当前宏观环境下有所承压，全国性啤酒企业吨价增速收窄但经营韧性仍在。展望后续，终端需求逐步复苏预期下，啤酒企业基本面具向上空间，考虑到啤酒市场总量稳定、结构升级行至中局，后续机会以个股为主，持续推荐收入端具备动能、改革预期持续兑现的燕京啤酒。