燕京啤酒上半年增利难增收 高端化饮料业务遇挑战

2025年上半年燕京啤酒实现营业收入85.58亿元，同比增长6.37%；归母净利润11.03亿元，同比增长45.45%，但营收增速持续放缓，近三年从2022年的10.38%降至2024年的3.2%。利润高增主要依赖成本控制，营业成本、销售费用、管理费用等增长均低于营收增速，毛利率提升至45.66%，非经常性损益同比增长281.64%，员工数量近年持续减少。核心高端产品U8销量增速逐年放缓，2025年上半年虽维持30%以上但增速下降趋势明显，导致中高端收入增速从2023年上半年的12.81%降至2025年上半年的9.32%。公司推出饮料业务“倍斯特汽水”，上半年收入8301.5万元（+98.69%），但仅占总营收0.97%，规模小且面临激烈竞争。