燕京啤酒三季报净利增37% 业绩表现亮眼

燕京啤酒发布2025年三季报，Q1-Q3营业收入134.33亿元同比增4.57%，归母净利润17.70亿元同比增37.45%；Q3营收48.75亿元同比增1.55%，归母净利润6.68亿元同比增26%。Q3啤酒销量增速放缓至0.1%受禁酒令影响，吨营收提升因U8产品增长推动结构升级，毛利率上升（Q3达50.15%）源于成本下降，费率管控良好，净利率持续提升。机构维持“买入”评级并提示相关风险。