【机构】研报指基金Q4减配啤酒，燕京啤酒遭减持

2025年第四季度主动权益基金对食品饮料板块的持仓比例继续回落至4.04%，其中酒类标的延续减配趋势。具体到啤酒板块，基金持仓普遍下降，燕京啤酒25Q4持股数量环比减少19.1%。

研报分析指出，机构资金更青睐科技成长及供给侧方向，而酒类周期仍在探底，业绩处于出清过程中。投资建议侧重于在成长和困境反转中捕捉机会，但对啤酒等酒类板块持相对谨慎态度。