【观点】国泰海通看好啤酒行业修复，燕京啤酒业绩亮眼

国泰海通发布研报指出，1Q26国内啤酒行业需求转暖，燕京啤酒等头部公司扣非净利润实现双位数增长，其中燕京啤酒同比增长138.0%。

研报认为，当前啤酒行业估值处于历史低位，未来有体育赛事、餐饮修复、基数效应等多重催化，行业有望迎来修复。

风险提示包括原材料成本波动、旺季需求不及预期、食品安全风险。