东方证券—食品饮料行业周报：白酒核心单品停货稳价，啤酒3月低基数下旺季行情可期—250304

啤酒行业在2024年12月产量同比上升12.2%，但全年累计下降0.6%。3月进入低基数阶段，叠加去年极端天气影响及消费疲软，预计今年行业销量边际向好，看好3—7月旺季行情。燕京啤酒因U8产品强势成长和国企改革盈利提升获得推荐，同时大麦进口价格同比下降10%，有利于成本控制。然而，瓦楞纸价格上涨7%，可能增加包装成本。