【观点】南华期货：尿素供应压力仍为主要矛盾，预计震荡偏强格局

春节期间国内尿素行情趋稳，主流区域中小颗粒价格为1520—1650元/吨，多数工厂订单已收满。截至2025年1月23日，国内尿素企业库存量为143.49万吨，环比减少19.46万吨，港口库存持平。日产预期在18.7—19.5万吨附近，日均产量提升。需求面因物流停滞而减弱，市场进入半休市状态，价格大稳小动。农业和工业需求进入季节性淡季，下游产业链现金流周转缓慢。期货盘面或提前交易旺季预期，但升水较高、高库存、高供应使投机情绪有限，预计震荡偏强格局。