振华科技业绩腰斩但现拐点信号：军工需求回暖能否挽救颓势？

振华科技2024年营收52.19亿元，同比下降32.99%；归母净利润9.7亿元，同比暴跌63.83%，扣非净利润下滑67.19%。2025年Q1营收9.08亿元，同比降10.4%；归母净利润5851万元，同比降42.6%，扣非净利润暴跌52.8%。毛利率和净利率分别下滑9.64%和15.85个百分点。行业竞争加剧、装备采购调整、研发周期延长导致利润承压。但2025年Q1订单增长，合同负债环比增37.99%，显示边际改善。公司2025年设定营收57亿元、利润11.45亿元目标，募投项目推进，新产品研发落地。分析师预测2025-2027年净利润将回升，给予'买入'评级。