军工电子景气反转，振华科技MLCC赛道迎需求放量

某军工行业电子元器件专题报告指出，振华科技所在的MLCC赛道曾于2020年因备货订单增长率先上涨。当前行业需求迎来景气拐点，2025年一季度起产业链需求改善，2024年四季度以来航空、精确制导弹药及无人机等领域新订单落地带动军工电子订单爆发式增长，部分企业2025年中报预告业绩大幅改善。“十五五”新域新质建设将牵引军工电子新需求，预计2025年四季度起相关企业或逐步下达备产协议及新订单。同时，国产替代持续推进，民品市场为行业打开长期增长空间。