【观点】MLCC行业进入超级周期，振华科技面临成长与盈利双重挑战

MLCC行业深度研报指出，受AI服务器和新能源汽车需求驱动，行业已进入高景气超级周期，2025年全球市场规模达1152亿元，预计2030年增至2129亿元。国产替代空间广阔，当前国产化率仅约16%，高端产品不足5%。振华科技作为国内MLCC主要企业，2025年营收57.55亿元居行业第二，但利润增速仅5.69%，低于营收增速，主要因部分产品降价及原材料成本上涨。行业景气虽有望带动需求，但公司自身盈利承压，需关注后续产品定价与成本管控能力。