生猪市场多空交织 罗牛山短期承压长期存变量

4月以来，多重利多因素推动生猪价格上行，如原料成本上涨、内需刺激及PED损失，刺激二次育肥入场，但南方市场肥标价差倒挂、压栏收益降低导致投机情绪降温，盘面与现货背离。中期看，二育效果不及往年反映存栏基数大，产业主动累库，行业盈利改善刺激增产，远期或面临产能增加压力。