罗牛山出栏量同比降18%，行业政策或推2026年猪价回升

华安证券报告指出，发改委政策严格限制能繁母猪存栏及生猪出栏体重，预计2026年猪价将超预期回升。罗牛山2025年1-5月生猪出栏量27万头，同比减少18%；5月出栏量6万头，同比减少10%，显示公司当前产能扩张不及预期。行业整体成本持续下降，但罗牛山未在成本优化中被重点提及，其出栏量增速在20家上市猪企中排名末位。政策对大型猪企产能限制可能间接利好中小型企业，但罗牛山需提升出栏效率以应对行业竞争。