沪铜震荡叠加地产拖累 北方铜业面临需求与库存双重压力

沪铜主力合约近期震荡下行，现货市场成交低迷，江苏杆厂减产导致采购活跃度降低，北方炼厂检修发货减少。宏观层面，美国4月领先指标创2023年最大降幅，美联储官员对利率路径意见分歧。国内4月工业增加值同比增长6.1%，但房地产投资同比降10.3%，新开工面积下降23.8%。矿端进口量创新高但TC价格维持低位，冶炼厂发货有限，精废价差扩大。库存方面，LME及SHFE仓单减少，国内电解铜库存小幅累增。分析认为铜价短期或震荡，但需求疲软及库存压力可能压制北方铜业业绩。