铜价高位承压 北方铜业面临加工费倒挂与需求转弱双重压力

美联储主席鲍威尔指出特朗普关税政策导致通胀上升，抑制了美联储降息空间。美国CPI数据低于预期，非农就业短期坚挺但未来存下行风险，GDP修正后仍为负增长，经济走弱迹象明显。铜矿加工费持续深度倒挂，海外矿商试图压低长单加工费，冶炼厂面临减产压力。铜杆、铜管产量处于高位但下游进入淡季，铜价短期难下跌但上行乏力，市场交易逻辑转向对铜供应紧张的担忧。