北方铜业：政策利好与铜市震荡并存

上周铜市窄幅震荡，周初铜价承压5日均线，最低跌至77700元，后期回升但微跌。LME铜价周度上涨，与国内走势一致。美联储褐皮书显示经济活动略有改善，美国6月CPI同比涨2.7%，核心CPI同比涨2.9%。工信部即将出台有色金属等重点行业稳增长方案，推动调结构、淘汰落后产能。全球铜库存增加，LME库存升至12.22万吨，上期所库存8.46万吨，COMEX库存24.28万吨。秘鲁非正规矿工暂停抗议活动，CSPT会议决定不设第三季度铜精矿加工费参考数。需求端线缆开工率环比微升，空调进入淡季，新能源车产量同比增长41.4%。综合来看，政策利好或支撑铜价，但短期波动加大，上涨空间有限。