【机构】高盛看跌铜价至1.1万美元，提及需求不及预期与替代风险

高盛分析师发布报告，预测LME铜价到2026年底将跌至1.1万美元/吨，理由是铜市场基本面正在恶化，包括全球库存攀升、废铜供应增加以及需求不及预期。

报告特别指出中国2025年第四季度的铜需求增长低于预期，且高铜价可能促使电动汽车电池制造领域以铝代铜，带来进一步下行风险。

此外，近期有观察发现此前关于数据中心用铜需求的预期存在计算错误并已修正，一定程度上缓和了市场对供应短缺的激进预期，但新能源与人工智能等领域的需求仍被视为长期支撑因素。