【观点】铜关税裁决倒计时，北方铜业作为纯铜矿标的弹性被看好

分析认为，美国商务部6月30日将对铜进口232调查提交评估报告，市场预判精炼铜将被加征15%-30%关税。一季度美国铜进口53.3万吨同比翻倍，COMEX库存刷新历史新高，TC加工费跌破-100美元/干吨。矿端企业利润最厚，A股铜矿标的业绩弹性被低估。北方铜业作为A股铜矿主业最纯标的，铜关税上行周期弹性直接，毛利率12.51%。文章按关税受益确定性排序，将北方铜业列为#5。