【观点】南华期货：预期落空，铜价回落

铜价在周四低开低走，报收于7.38万元每吨；上海有色现货升水105元每吨。中国11月未锻轧铜及铜材出口量同比增加25.8%，进口量同比减少4.1%。核心逻辑是由于美联储利率决议后暗示放缓降息步伐，并上调未来两年的通胀预期和利率预期水平，导致市场预期落空，铜价走势难以估计。