航发控制年报营收利润双增，但现金流告急引担忧

航发控制2024年年报显示，营收54.81亿元同比增2.95%，归母净利润7.5亿元同比增3.26%，扣非净利润增5.39%。毛利率提升5.76个百分点至28.11%，但四季度净利润同比下降6.91%。应收账款激增82.95%至28.48亿元，经营性现金流转负至-0.2元/股，同比暴跌126.6%。三费占比升至6.94%，有息负债大降63%。主营航空发动机控制系统贡献89%收入，国际合作与衍生产品占比不足一成。公司强调技术优势和未来布局，但现金流恶化和回款风险需警惕。