航发控制2025年营收或下降但长期向好，国际合作与衍生产业成增长引擎

航发控制在业绩说明会上表示，2025年营收因军品需求达峰、税收政策及产品降价预计下降，但长期增长依赖新研型号、通航动力、民机国产化等。子公司西控科技利润增速高于收入，贵州红林因业务调整利润增长，北京航科研发投入增加拖累利润，长春控制因装备降价和税收政策利润大幅下滑。国际合作业务受关税影响短期可控但长期存不确定性。应收账款增长因行业结算特点，现金流压力暂缓解。